投資比較：家賃型モデル vs GX投資（系統用蓄電池・ワンオーナー制）
家賃型＝土地を運用会社に貸して家賃（固定） GX＝単独SPCで蓄電池を保有・運用（可変）
| 項目 | 家賃型モデル（20年安定収入｜土地投資） | GX投資（蓄電池・ワンオーナー制） |
|---|---|---|
| 所有・相手 | 投資家が土地を所有し、運用会社へ賃貸（家賃収入）。 | 投資家100%出資の単独SPCが設備を保有（運営は委託/自社）。 |
| 想定利回り | 表面利回り 10.0% ＝ 年間家賃 ÷ 取得額（例：1,100万円×10%＝年110万円）。 | IRR 20.55% IRR＝元手が年平均で何％増えるか（年率）。 |
| 価格 | 一口：1,100万円〜 | 総事業費：約5.83億円（単独保有） |
| 収益の動き | 低 家賃は契約で一定＝毎月の手取りが読みやすい。 | 中〜高 市場価格・稼働・劣化で月ごとに利益が上下。 |
| 収益源 | 定期借地の地代（固定） | 容量・調整力・卸・制御対応などの市場収益（可変） |
| 主な評価指標 | 表面利回り 「いくらで買って、毎年いくら入るか」を直読。 | IRR / DSCR / NPV ＝何％で回る？ 返済余力は？ いまの価値でプラス？を確認。 |
| 銀行融資（可否の目安） | ほぼ不可 返済原資が地代のみ。担保は土地時価に依存。 | 可（PF） PF前提。接続・契約・事業計画が揃うこと。 |
| レバレッジ | 不要〜低 自己資金のみでも設計しやすい。 | 前提になりやすい CAPEXに対し、DSCR/IRRを満たす借入比率を設計。 |
| 主要リスク（要点） |
・賃借人の信用・支払い遅延 ・契約条項（中途解約・原状回復） ・近隣・用途制限 |
・価格スプレッド縮小（収益低下） ・稼働低下・劣化進行／CAPEX超過 ・接続制約・出力制限 |
用語メモ：IRR＝年率リターン、DSCR＝返済余力（1.2倍↑が目安）、NPV＝現在価値の合計、PF＝プロジェクトファイナンス、CAPEX＝設備投資額。